貝恩公司發(fā)布《2021年中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)報(bào)告）指出，2020年，中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)的交易額和交易量齊升，在亞太地區(qū)的私募交易市場(chǎng)格局中占據(jù)主導(dǎo)地位。具體看，過(guò)去一年中，中國(guó)私募股權(quán)的交易金額高達(dá)970億美元，而在同期，亞太地區(qū)的退出交易額和基金數(shù)量雙雙下降至460億美元和179家。值得一提的是，得益于環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）正相關(guān)性，2020年，該領(lǐng)域吸引了越來(lái)越多投資者的興趣和注意力。

　　2020年中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)發(fā)生了什么？

　　貝恩公司全球合伙人、大中華區(qū)私募股權(quán)和兼并收購(gòu)業(yè)務(wù)主席、報(bào)告聯(lián)合作者周浩表示：“雖然新冠疫情嚴(yán)重沖擊了全球經(jīng)濟(jì)和私募股權(quán)市場(chǎng)，但是中國(guó)市場(chǎng)不僅迅速恢復(fù)，2020年全年的交易額更是創(chuàng)下新高。中國(guó)市場(chǎng)快速反彈的動(dòng)力源于強(qiáng)勁的需求和針對(duì)重點(diǎn)行業(yè)的投資，而作為首個(gè)從疫情中復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)也擁有先人一步的優(yōu)勢(shì)。”

　　周浩認(rèn)為，2020年中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)主要有以下幾點(diǎn)特點(diǎn)：

　　第一，2020年第二季度后，由于中國(guó)整體宏觀環(huán)境的強(qiáng)勁復(fù)蘇，整個(gè)投資市場(chǎng)，無(wú)論從交易金額還是交易數(shù)量上看，相比2019年來(lái)說(shuō)，復(fù)蘇都是非常強(qiáng)勁的。

　　第二，私募股權(quán)基金去年出現(xiàn)了抱團(tuán)的現(xiàn)象。無(wú)論是大規(guī)模的交易，還是小規(guī)模的成長(zhǎng)性交易，都出現(xiàn)了抱團(tuán)的情況，越來(lái)越多的投資人一起合作去投資。

　　第三，競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇。市場(chǎng)上好的標(biāo)的的確不多，但市場(chǎng)上資金依然較為充足，所以會(huì)導(dǎo)致最后投資估值非常高。相比于過(guò)去來(lái)說(shuō)，差不多已經(jīng)恢復(fù)到2017年的水平。看過(guò)去幾年， 2018年、2019年估值水平相對(duì)還是有所下降的，反而去年的時(shí)候由于中國(guó)整個(gè)市場(chǎng)宏觀環(huán)境非常強(qiáng)勁的回暖，交易的倍數(shù)或者估值又回歸到了較高的水平。

　　第四，頭部效應(yīng)越來(lái)越明顯，中國(guó)整體私募股權(quán)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十年的發(fā)展和沉淀，如今只有真正能夠相對(duì)好的幫投資者賺到錢(qián)的頭部私募基金，才能融到錢(qián)，才能夠抓到好的項(xiàng)目。無(wú)論從融資的角度，還是投資的角度，都會(huì)看到只有頭部的基金才能融到更多的資。只有頭部的基金才能投到資，包括被投企業(yè)也更加傾向于讓這些頭部基金成為他們的新的投資人。

　　2021年中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)會(huì)有哪些新趨勢(shì)？

　　報(bào)告預(yù)計(jì)，未來(lái)兩年，投資者持有充足的“干火藥”（持有的待投資金），激烈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)或?qū)⒕S持。此外，隨著國(guó)產(chǎn)化加速推進(jìn)以及5G等前沿技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展，相關(guān)行業(yè)的公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)突出，因此具有較高的估值潛力，對(duì)此，投資者同樣對(duì)于賣(mài)家定價(jià)過(guò)高表示擔(dān)憂(yōu)。

　　談及2021年中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)的新趨勢(shì)，周浩提出：

　　首先，今年（2021年）預(yù)計(jì)會(huì)是一個(gè)融資大年，去年由于疫情的影響，好多想要融資的私募基金沒(méi)有能夠?qū)崿F(xiàn)。同時(shí)，由于整個(gè)宏觀環(huán)境，外部地緣環(huán)境的變化，出現(xiàn)了不同地區(qū)LP對(duì)中國(guó)投資需求的變化，整體而言，考慮2019年沒(méi)有投出的資金，和對(duì)中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)的看好，2021預(yù)計(jì)會(huì)是一個(gè)融資大年。

　　其次，從去年年底開(kāi)始一直到今年，市場(chǎng)上出現(xiàn)了非常多的大型企業(yè)剝離中國(guó)業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)，這其實(shí)也對(duì)私募投資帶來(lái)了機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將成為一種較持續(xù)的新機(jī)遇。

　　再次，所謂的ESG，或稱(chēng)之為碳中和概念。碳中和的概念在中國(guó)會(huì)越來(lái)越重要，而且碳中和的概念或者ESG的概念，不光是在投資領(lǐng)域里面，也貫徹了整個(gè)投資決策從始至終整個(gè)流程。未來(lái)五年里，想在投資里有一個(gè)好的回報(bào)，在ESG是一個(gè)重要的方面。

　　基于此，至少在一年到兩三年里面，貝恩對(duì)整個(gè)私募行業(yè)的建議如下：由于競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，每一個(gè)私募股權(quán)投資人要有自己差異化的主張和定位，這樣才會(huì)脫穎而出。最關(guān)鍵的是要提前布局，布局在什么地方呢？要抓住未來(lái)市場(chǎng)增長(zhǎng)的重點(diǎn)，其中一個(gè)重點(diǎn)就是分拆和剝離的機(jī)會(huì)，持續(xù)關(guān)注，快速行動(dòng)，是獲取α需要發(fā)力的重點(diǎn)之一。此外，ESG有不同的賽道，如何篩取和選擇重要的賽道，也包括投后對(duì)被投企業(yè)在ESG領(lǐng)域，無(wú)論是從合規(guī)角度，還是從業(yè)績(jī)提升角度，如何在ESG各個(gè)領(lǐng)域里面能夠幫他們提供價(jià)值創(chuàng)造的機(jī)會(huì)，也是一個(gè)非常重要的話題。

來(lái)源：和訊網(wǎng)