金融科技賦能下，供應鏈金融成了“香餑餑”。

長期以來，小微企業(yè)由于自身信用不足、抵質押物相對缺乏、信息不對稱等原因導致其融資難、融資貴、融資慢，而供應鏈金融就是銀行圍繞核心企業(yè)，管理上下游中小企業(yè)的資金流和物流，以核心企業(yè)的信用做背書，向鏈條中的小微企業(yè)提供貸款的金融服務。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國供應鏈金融市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，2017年我國供應鏈金融市場規(guī)模達14.42萬億元，隨著商業(yè)銀行、第三方支付機構、物流企業(yè)等紛紛由C端金融轉向B端布局，供應鏈金融的發(fā)展迎來爆發(fā)期，預計到2020年，我國供應鏈金融市場規(guī)模或將達到27萬億。

如此巨大的市場，在市場各方眼里都是一塊兒肥肉。僅今年10月，上海銀行、中信銀行、光大銀行等就推出了基于各自優(yōu)勢的線上供應鏈金融產(chǎn)品。10月29日，上海銀行推出“上行e鏈”在線供應鏈金融服務平臺；10月23日，中信銀行上線全流程線上供應鏈金融平臺產(chǎn)品“信e鏈-應付流轉融通”；10月12日，光大銀行發(fā)布了“陽光供應鏈”系列產(chǎn)品……傳統(tǒng)銀行、金融科技公司紛紛在供應鏈金融上發(fā)力，為小微企業(yè)的融資帶來了暖意。然而，隨著業(yè)務的發(fā)展，供應鏈金融在具體實踐中對小微企業(yè)的幫助并沒有想象中那么突出，其中仍有多項難題待解。這給了區(qū)塊鏈大展身手的空間。

供應鏈金融的“肥肉”為何難吃到口

在企業(yè)經(jīng)營環(huán)節(jié)中，很多企業(yè)采用賒銷手段進行結算，因此沉淀了大量應收票據(jù)、應收賬款，形成一個巨大的融資市場。

中國中小企業(yè)協(xié)會專職副會長馬彬指出，2018年，全國應收賬款融資需求超過13萬億元，僅有1萬億元融資需求得到滿足，且主要由大銀行服務超大型核心企業(yè)的一級上游供應商，而處于供應鏈長尾端的小微企業(yè)有近12萬億元的融資缺口。

為解決小微企業(yè)的融資困境，銀行等傳統(tǒng)金融機構就從供應鏈上的核心企業(yè)入手，通過信用轉移的方式創(chuàng)新了供應鏈金融業(yè)務。2017年10月，國務院下發(fā)《關于積極推進供應鏈創(chuàng)新與應用的指導意見》，指出“供應鏈金融的規(guī)范發(fā)展，有利于拓寬中小微企業(yè)的融資渠道，確保資金流向實體經(jīng)濟”，并要求積極穩(wěn)妥發(fā)展供應鏈金融。

然而，供應鏈金融的發(fā)展始終不成氣候。“供應鏈金融并不是新興業(yè)務，已經(jīng)有20年左右的歷史，就因為其高頻、小額、小微企業(yè)底層資產(chǎn)的真實性難以有效核實，導致其過去并不是傳統(tǒng)金融機構主流的業(yè)務。”深圳前海聯(lián)易融金融服務有限公司總經(jīng)理冀坤是金融領域的“老兵”，他說，過去的供應鏈金融服務對象很窄，基本局限于大型企業(yè)，最多觸達一級供應商，而真正需要融資的二級、三級往上的供應商仍很難實現(xiàn)。

其中的癥結就在信用難以穿透上。冀坤表示，銀行做區(qū)塊鏈金融業(yè)務時所獲得的數(shù)據(jù)是產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)和一級供應商所提供的，而核心企業(yè)信用難以傳遞到下游企業(yè)，銀行面對下游單一企業(yè)，解決信息對稱、掌握企業(yè)信用成本很高，同時，由于與產(chǎn)業(yè)鏈割裂，導致 企業(yè)融資往往單打獨斗，難以形成更好的增信措施，銀行難以把控風險，所以基本就會選擇拒貸。

另外，由于操作成本、業(yè)務效率不高，使得銀行在傳統(tǒng)的供應鏈金融、普惠金融方面，面臨著業(yè)務規(guī)模的制約、獲客效率的限制，這也是這么多年供應鏈金融難以長足發(fā)展的原因。

    當供應鏈金融遇到區(qū)塊鏈

隨著金融科技的發(fā)展，區(qū)塊鏈技術被業(yè)內認為是破解供應鏈金融當前困境的解決方案，“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”被越來越多地應用于實際業(yè)務中。

中國銀行業(yè)協(xié)會秘書長黃潤中此前曾公開表示，金融科技正在賦能銀行產(chǎn)品服務、渠道等體系，供應鏈貿易金融業(yè)務條線上，如果能借助區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等新技術增加各個節(jié)點上企業(yè)、尤其是小微機構交易不可篡改性，降低成本、提高效率，將有助于解決小微企業(yè)融資難融資貴的痛點。

由中國信息通信研究院、騰訊金融科技、深圳前海聯(lián)易融金融服務有限公司組織編寫的《區(qū)塊鏈與供應鏈金融白皮書》也指出，以區(qū)塊鏈技術為底層的供應鏈金融解決方案能確保數(shù)據(jù)可信、互認流轉、隱私保護，解決供應鏈上存在的信息孤島難題，釋放核心企業(yè)信用到整個供應鏈條的多級供應商，提升全鏈條的融資效率，降低業(yè)務成本，豐富金融機構的業(yè)務場景，從而提高整個供應鏈上資金運轉效率。

依據(jù)供應鏈金融的細分業(yè)務類別,白皮書總結了可信區(qū)塊鏈推進計劃供應鏈金融應用項目組中部分企業(yè)目前基于區(qū)塊鏈的典型解決方案與技術實現(xiàn)方案。其中,由騰訊與聯(lián)易融共同合作、運用騰訊區(qū)塊鏈技術打造的區(qū)塊鏈供應鏈金融平臺“微企鏈”,成為首個入選案例。

“平臺通過區(qū)塊鏈連通供應鏈中的各方企業(yè)和金融機構,完整真實地記錄資產(chǎn)(基于核心企業(yè)應付賬款)的上鏈、流通、拆分和兌付。由于區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)經(jīng)多方記錄確認,不可篡改、不可抵賴、可以追溯,從而實現(xiàn)應收賬款的拆分轉讓,并全部能夠追溯至登記上鏈的初始資產(chǎn)。”騰訊區(qū)塊鏈業(yè)務總經(jīng)理蔡弋戈表示，運用了區(qū)塊鏈技術的“微企鏈”針對供應鏈金融不同的參與主體呈現(xiàn)了不同的價值體現(xiàn)。對于小微企業(yè),此方式顯著降低了融資成本，憑證上鏈便捷,可分拆轉讓。對于核心企業(yè),它又優(yōu)化了賬期,改善現(xiàn)金流與負債表，提升供應鏈效率,加強供應鏈管理。而金融機構則獲取了小微業(yè)務抓手,提升獲客能力，也無需復雜流程。

目前,微企鏈已服務上鏈的核心企業(yè)71家,已建立戰(zhàn)略合作銀行12家,服務行業(yè)覆蓋地產(chǎn)、施工、能源、汽車、先進制造、醫(yī)藥等。“區(qū)塊鏈天然就是能解決信用的技術，在金融場景它是富有很多潛力的。”蔡弋戈說。

“供應鏈金融與區(qū)塊鏈技術天然契合。”冀坤認為,傳統(tǒng)供應鏈金融服務一般只能做到核心企業(yè)上面一級供應商和下面一級經(jīng)銷商,結合區(qū)塊鏈技術,能將核心企業(yè)的良好信用穿透到產(chǎn)業(yè)鏈的上下多層,能將核心企業(yè)信用沿著供應鏈上下游傳導到末端,實現(xiàn)債權持有期間流轉、貼現(xiàn)和到期兌付，極大地提升了小微企業(yè)融資效率,降低了融資成本。

談到區(qū)塊鏈技術的成熟度，蔡弋戈坦言，技術還處于比較早期的階段，市場去區(qū)塊鏈技術還沒有那么了解，“你急不來，如果人為急的話，只會造成泡沫。”

                                                                                                    （摘自  作者 張均斌）